| 央行月初連續(xù)兩天逆回購 專家預計6月降準可能性增大 |
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（證券日報）在6月份的頭兩個工作日,，央行較為“罕見”地連續(xù)開展逆回購,。據(jù)央行公告顯示,，6月3日、6月4日,，央行以利率招標方式分別開展了800億元和600億元的7天逆回購,，中標利率均為2.55%。
與此同時,，6月3日及6月4日分別有800億元及1500億元的7天逆回購到期,。另外，6月5日,、6月6日還將有2700億元,、300億元的7天逆回購到期，6月6日還有將有4630億元1年期MLF到期,，故本周公開市場資金到期量為9930億元,。
有分析人士指出，一般而言,，月初時點,，流動性較為充裕，且月初擾動因素較少,，央行較少在月初開展資金投放操作,。而本周央行逆回購和MLF的集中到期，或使得市場短期內資金供求緊張、缺口較大,，因此央行開展逆回購釋放流動性也在意料之中,。
從上海銀行(11.400, 0.02, 0.18%)間同業(yè)拆放利率（Shibor）來看,，6月4日,，隔夜Shibor下降26.5個bp至1.738%，7天Shibor下行15.4個bp至2.399%,，14天Shibor下行15.7個bp至2.414%,。
對于Shibor的全面下行，蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示,，主要原因并非當日的逆回購操作,，800億元、600億元的操作規(guī)模還是較小的,。每逢月初月末,，由于繳稅完畢等因素，銀行等金融機構的流動性相對較寬松,，對應的利率水平也較低,。
值得關注的是，時值季末年中,，有多方面因素影響6月份的流動性,。陶金分析道：第一，債券供給量將在6月份加大,，尤其是地方債很大概率將放量發(fā)行,；第二，6月份逢二季度末,，金融機構面臨MPA考核,，流動性是重要的考核方面，銀行大概率將保留自己的流動性,，市場利率將被推高,；第三，豬價波動導致5月份,、6月份通脹不確定性增加,，將一定程度上影響市場流動性。
在此背景下,，對于央行后續(xù)操作,，尤其是是否會實施降準，平安證券6月份匯率月報認為,，從流動性來看,，6月份和7月份基礎貨幣缺口較大。央行可能選擇降準或者通過加大公開市場操作和到期續(xù)作MLF的方式提供流動性。但公開市場操作提供的都是短期流動性,，可能難以滿足中小銀行的中長期資金需求,，這會增加降準的必要性。
中信證券(20.130, -0.06, -0.30%)固收首席分析師明明認為,，短期壓力方面,，由于6月份首周資金到期壓力來源于5月底央行對沖銀行突發(fā)事件影響的大規(guī)模7天逆回購操作，上半月對沖逆回購和MLF到期預計仍需采取續(xù)作的方式,；6月17日有縣域農(nóng)商行定向降準釋放約1000億元資金,，預計將配合MLF續(xù)作、逆回購操作方式對沖MLF到期和繳準和繳稅因素的擾動,；地方債發(fā)行提速,、半年末MPA考核等因素擾動下央行又將開展流動性投放。若5月份經(jīng)濟,、金融數(shù)據(jù)大幅低于預期,、經(jīng)濟基本面下行壓力增大，再次降準或可能提前至6月份,。
“目前,，央行的目標仍然是增長，但外部環(huán)
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