| 償債高峰期房企資金鏈面臨大考 |
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方面后期可預(yù)期資金壓力不減，眾房企未雨綢繆抓緊海外融資。據(jù)悉，華潤(rùn)置地、世茂、融創(chuàng)中國(guó)、碧桂園等大房企相繼開(kāi)啟在海外“補(bǔ)血”的工作。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，內(nèi)地房企在海外已發(fā)行了87支債券，合計(jì)融資352.14億美元，約合人民幣超過(guò)2400億元，無(wú)論是數(shù)量還是規(guī)模較去年均有不小的增長(zhǎng)。去年同期，內(nèi)地房企發(fā)行了63支海外債券，累計(jì)融資272.65億美元。
6月，房企出海融資明顯再提速。中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，進(jìn)行海外融資的房企超過(guò)15家，融資總額超過(guò)30億美元。6月19日，正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告表示，待若干完成條件達(dá)成后，該公司將發(fā)行本金總額為2億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，初步分派率每年10.25%。6月17日，朗詩(shī)綠色集團(tuán)發(fā)行2億美元10.5厘綠色優(yōu)先票據(jù)，用于現(xiàn)有債務(wù)再融資。
有業(yè)內(nèi)人士表示，海外融資難以覆蓋房企接下來(lái)數(shù)月的融資需求。恒大研究院報(bào)告顯示，2019年至2021年是房企有息負(fù)債的償債高峰。經(jīng)過(guò)測(cè)算，截至2018年底，房地產(chǎn)主要渠道有息負(fù)債余額為20.3萬(wàn)億元，在2019年至2021年集中到期，到期規(guī)模分別為6.8萬(wàn)億元、6.6萬(wàn)億元和5.4萬(wàn)億元。
恒大研究院分析師夏磊表示，在債務(wù)密集到期、銷(xiāo)售下滑、其他渠道受阻的背景下，房企大多只能借新還舊，融資規(guī)模上升主要緣于到期債務(wù)規(guī)模大幅增加。以信用債為例，2019年第一季度合計(jì)融資1810億元，同比大幅增長(zhǎng)40.5%，但凈融資規(guī)模僅為574億元，同比下滑41.6%，這說(shuō)明房企融資并未有實(shí)質(zhì)性改善。
為緩解資金鏈緊張的狀況，近期多家房企出售資產(chǎn)。以今年初經(jīng)歷股價(jià)大跌的在港上市地產(chǎn)公司陽(yáng)光100為例，陽(yáng)光100中國(guó)6月13日發(fā)布公告，分別向融創(chuàng)、佳兆業(yè)出售資產(chǎn)，涉及資金超57億元。今年4月，陽(yáng)光100中國(guó)僅半個(gè)月內(nèi)就兩度出售資產(chǎn)，回籠60億元現(xiàn)金以緩解資金壓力。
房企急需拓寬標(biāo)準(zhǔn)化融資渠道
近日有消息稱(chēng)，監(jiān)管部門(mén)將收緊部分房企公開(kāi)市場(chǎng)融資，包括債券及ABS產(chǎn)品。
銀保監(jiān)會(huì)5月17日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，該通知明確要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機(jī)構(gòu)不得違規(guī)進(jìn)行房地產(chǎn)融資。5月25日，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企公開(kāi)表示，要堅(jiān)決避免房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫。6月13日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在陸家嘴論壇上表示，必須正視一些地方房地產(chǎn)金融化問(wèn)題。
銀行方面對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目信貸投放偏謹(jǐn)慎。一位股份制銀行人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前房地產(chǎn)方面該行只做項(xiàng)目貸款，“且審批權(quán)在總行”。有數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，監(jiān)管部門(mén)針對(duì)違規(guī)輸血樓市的商業(yè)銀行開(kāi)出逾80張罰單，涉及50家分支行，受罰銀行從村鎮(zhèn)銀行到國(guó)有銀行，其中不乏百萬(wàn)級(jí)罰單。據(jù)悉，僅4月30日一天，就有五家銀行因信貸資金違規(guī)進(jìn)入樓市合計(jì)被罰210萬(wàn)元。
中原地產(chǎn)首席分析
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